Лучший брокер валютного рынка – компания Альпари успешно предоставляет услуги своим клиентам уже в течение 22-х лет. Регистрируйтесь и зарабатывайте вместе с нами!

Как сделать правила Денниса менее «рисковыми»

Учитывая, что Джек Швагер и Wall Street Journal лили воду на их мельницу, «черепахам» было нетрудно встать на ноги. Но важным решением, которое каждому из «черепах» было бы необходимо принять, стал вопрос о том, стоит ли торговать с тем же уровнем риска, которому учил их Деннис, или же уменьшить его, чтобы сделать свой стиль торговли более приятным для клиентов (еще раз взгляните на ежемесячные показатели волатильности у «черепах» в приложении). Все они только что стали свидетелями провала Денниса в Drexel, поэтому их беспокойство было обоснованным.

Первым из «черепах» обнаружил важность уменьшения рисков с целью привлечения инвесторов Джерри Паркер. Он говорил примерно следующее: «Более крупные сделки означают большие прибыли и большие убытки. Это палка о двух концах». В то же время опыт программы «черепах» подтолкнул Паркера пересмотреть вопрос выбора объемов сделки.

За один день я потерял 60 %, хотя мы все равно были в плюсе на 140 % по итогам дня. Я управлял капиталом примерно в 2 миллиона долларов, когда в 1988 году программа закончилась. Когда я основал Chesapeake Capital, я был уверен, что терять по 60 % за день было не самой лучшей идеей. Поэтому я пошел на компромисс в вопросе рисков, стал торговать меньшими суммами и старался выйти на отметку в +20 % за год.


Знаете ли Вы, что: группа компаний «Henyep Group», к которой принадлежит один из лучших современных Форекс-брокеров – HYCM, основана в 1977-м году (то есть уже более 40 лет тому назад); в настоящее время брокер абсолютно легально предоставляет услуги и регулируется со стороны «FCA» в Великобритании, «CySEC» в Европейском союзе, «DFSA» в ОАЭ и «CIMA» на Каймановых островах.


Использование терминологии рисков (даже если они были хорошо продуманы) позволяет понять изменчивость показателей «черепах». Паркер говорил: «Мы были сумасшедшими. И даже позже, в середине 80-х и в 90-х мы говорили: «Хорошо, давайте сделаем + 15 %, +20 и получали миллиарды прибыли». Если вы хотите привлечь инвестиции в ваш фонд, знайте, что потенциальные инвесторы будут очень счастливы получить +15 % или +20 %».

Другие игроки индустрии хедж-фондов были того же мнения о рисках, что и Паркер. Пол Тюдор Джонс (не бывший «черепахой») не считает себя особым трейдером – за исключением вопросов уменьшения рисков. В целом его показатели упали по сравнению с 80-ми, но его прибыли, основанные на расчетах рисков, сегодня такие же. как и в прежние годы. Он говорил: «Насколько другими были мои личные взгляды на риск и волатильность! Думаю, это случается со многими людьми по мере того, как они становятся старше. Все зависит от рисков. Задайте себе такой вопрос: "Насколько большие убытки вы готовы нести, как сильно вы хотите рисковать?" Когда я был моложе, у меня были куда большие убытки, куда большая частота убыточных сделок, куда большие риски». (Стороннее замечание: Джонс занялся трейдерством после прочтения статьи о Ричарде Деннисе по время учебы в колледже; он вспоминал: «Я думал, что у Денниса самая лучшая работа в мире»).

Итак, Паркер просто использовал систему Денниса в манере, более подходящей для нервозных клиентов. Далеко не все клиенты жаждут прибылей и рекордов в стиле ранних «черепах». В целом большие риски не так привлекают деньги инвесторов, как торговля на меньшей волатильности (что означает меньшие прибыли).

Неудивительно, что попытки Паркера изменить трейдерский стиль повлияли и на других «черепах». Поскольку у крупных инвесторов, желавших инвестировать в бывших «черепах», уже был Паркер, другие «черепахи» им были не нужны. Но только до тех пор, пока они не предложат что-либо отличное от предложения Паркера. Поскольку Паркер захватил значительную часть инвестиционных портфелей, другим «черепахам» пришлось продвигать свои проекты, делая ставку на свои индивидуальные отличия. Проблемой было то, что их показатели времен Денниса были почти одинаковыми. Многие инвесторы считали, что «черепахи» сидели в комнате, и когда загорался зеленый свет, они покупали швейцарские франки. Для «черепах» отличаться от других членов группы не было хорошей характеристикой.

Это обстоятельство избавило «черепах» от желания представить свой стиль в отличной форме. Майкл Карр говорил, что он был готов угомониться или прихватить часть прибыли. Но это было не более чем стилем, который «черепахи» хотели выделить. Для того, чтобы как-то дистанцироваться от Денниса, Стиг Остгаард заявил, что он торговал от имени известного чикагского сырьевого трейдера в программе «черепах». За подчеркнутой демонстрацией неопределенности скрывалось желание Остгаарда сохранить Денниса в своем резюме, не называя при этом его имени.

Ди Мария также дистанцировался от Денниса, сказав, что клиентам не нужны прибыли в 150 % и череда неудачных месяцев с потерями в десятки процентов. Вызовы, стоявшие перед «черепахами» на пути к созданию собственной C&D Commodities, были трудными. Отрасль просто не желала волатильности в стиле Ричарда Денниса.

И это неудивительно. Данная сфера подчиняется бухгалтерам, управляющим миллиардами долларов на пенсионных счетах. Им не нужна торговля с высокой волатильностью или высокой прибылью. Для них не существует немедленной прибыли, если есть надежная долгосрочная стратегия для их пенсионеров. Почему? Управляющие пенсионными фондами оценивают свою работу по способности достигать средней величины. Их волнуют только средние величины показателей своих коллег, что в общем и целом означает только долгосрочную спокойную торговлю. При такой стратегии прибыли «черепах» бесполезны.

Даже если какой-то из пунктов торгового алгоритма «черепах» и противоречил желанию клиентов рисковать меньше, немногие «черепахи» могли от него отказаться. Когда клиент говорит. «Я хочу это», а «черепаха» говорит: «Я не буду торговать таким образом, потому что это вредит наращиванию капитала», они не получат этого клиента. Это было классическое противоречие.

Паркер это понял. В целом он был готов пойти на коррекцию первоначальных правил, даже после того, как благодаря этим правилам стал очень богатым. Но идея уменьшения прибыли за счет уменьшения рисков в надежде сократить убытки, возможно, и стала выигрышной для Паркера, но не для всех «черепах».

На самом деле она могла привести их к краху. Основная идея, которой учили «черепах», состояла в том. чтобы брать на себя рассчитанные крупные риски. Уменьшение уровня рисков мгновенно приводило к уменьшению потенциальной прибыли. В трейдерском бизнесе большие прибыли имеют критическое значение. Основы наращивания капитала также являются ключевыми. Даже если «черепахи» уменьшали свое желание рисковать, они оказывались практически не защищены от возможности плохих заработков в очередном году.

Тем не менее многие коллеги Паркера не собирались расставаться с первоначальным стилем высоких рисков, которому их научили. Эти «черепахи» никогда не переставали видеть перед собой преимущества ураганного подхода, которому их учил Деннис.

Содержание Далее
  Альпари NPBFX RoboForex Intrade
Лучшие брокеры: Лучший Форекс-брокер 2021 года – компания «Альпари». Более 2 млн. клиентов из 150 стран. На рынке – с 1998 года. Выгодные торговые условия, ECN-счета с доступом к межбанковской ликвидности и моментальным исполнением, спреды – от 0 пунктов, кредитное плечо – до 1:1000, положительные отзывы реальных трейдеров. Один из лучших Форекс-брокеров 2021 года – компания «NPBFX». Банковский Форекс. На рынке – с 1996 года. До 2016 года обслуживание всех клиентов осуществлялось от лица банка с лицензией Банка России (АО «Нефтепромбанк»). В начале 2016 года был проведен ребрендинг и перевод обслуживания частных клиентов в международную компанию «NPBFX Limited» с лицензией IFSC. В банке продолжается обслуживание корпоративных клиентов. Один из лучших Форекс-брокеров 2021 года – компания «RoboForex». ECN-счета с депозитом от $10. Возможность торговать акциями Amazon, Facebook, Siemens и еще более чем 12.000 активов через платформу «R Trader» с депозитом от $100. Разрешены скальпинг, пипсовка, любые советники и стратегии. Имеется бесплатный конструктор торговых стратегий. Лучший брокер бинарных опционов 2021 года – компания «Intrade.bar». Админы активно общаются на профильных форумах и реально прислушиваются к пожеланиям трейдеров. Вывод средств обычно – до 15 мин., менеджеры первыми не звонят клиентам (и не уговаривают пополнить торговый счет), бесплатный демо-счет, депозит – от $10, опционы – от $1, торговля и вывод средств – без верификации.
Участвующий в просадке бонус от одного из лучших Форекс-брокеров – компании «RoboForex»