Банковский Форекс. На рынке – с 1996 года. До 2016 года обслуживание всех клиентов осуществлялось от лица банка с лицензией Банка России (АО «Нефтепромбанк»). В начале 2016 года был проведен ребрендинг и перевод обслуживания частных клиентов в международную компанию NPBFX Limited с лицензией IFSC. В банке продолжается обслуживание корпоративных клиентов.

Инструмент для измерения риска и вознаграждения

В 1974 году я торговал на краткосрочной и среднесрочной основе отдельными акциями и фондовыми опционами. Я преуспевал, но пропустил октябрьские минимумы, потеряв тысячи долларов потенциального дохода. Анализируя, почему я пропустил такую значительную часть движения, я начал задавать себе вопросы: что именно представляет из себя тренд? Как высоко или низко он обычно идет? Как долго он обычно длится?

В этой точке своей карьеры я прочитал о теории Доу и попробовал применять некоторые принципы Доу к торговле, но еще не систематизировал свои знания. Освежив свои знания, перечитав все, что я смог найти из Уильяма Питера Гамильтона и Роберта Риа, я понял, что определения Риа трех типов трендов можно использовать, чтобы развить метод анализа рыночных движений.


По нашей оценке, на 02.07.2020 г. лучшими брокерами являются:

• для торговли валютамиАльпари;

• для торговли бинарными опционамиIntrade.bar;

• для торговли акциямиJust2Trade.


Три движения Доу: существует три движения индексов, и все они могут происходить одновременно. Первое – наиболее важное движение – это первичный тренд: широкие восходящие или нисходящие движения, известные как бычьи или медвежьи рынки, могущие иметь продолжительность в несколько лет. Второе, и наиболее обманчивое движение – это вторичная реакция: важное снижение на первичном бычьем рынке или рост на первичном медвежьем рынке. Эти реакции обычно длятся от трех недель до многих месяцев. Третье, и обычно незначительное, движение – ежедневные колебания.

Используя эти определения как базис, Риа применил другие принципы теории Доу, чтобы заглянуть в историю и классифицировать каждый бычий рынок, медвежий рынок, первичное колебание бычьего рынка, коррекцию бычьего рынка, первичное колебание медвежьего рынка и коррекцию медвежьего рынка для индекса Доу-Джонса акций промышленных предприятий и для индекса Доу-Джонса акций железнодорожных (транспортных) компаний. Его классификации включают степень каждого движения – процентное увеличение или уменьшение от предыдущего важного среднесрочного максимума или минимума и продолжительность – число календарных дней от высшей до низшей точки. В основном его анализ на этом и заканчивается. Он не классифицировал «ежедневные колебания», полагая, что они имеют второстепенную важность. Он также не применял полученные им статистические данные для широкого концептуального рыночного анализа.

При изучении работы Риа меня осенило: если бы я обратился к прошлому и обновил его работу, то мог бы получить очень полезный инструмент для технического анализа рынка. Поэтому добавив некоторые мои собственные уточнения в процесс классификации, я классифицировал каждое рыночное движение в истории. После окончания исследования, занявшего некоторое время, я в поисках любых значительных отношений скомпилировал цифры как в числовом, так и в хронологическом порядке. Когда я взглянул на результаты, то по-настоящему изумился.

Я нашел конкретное свидетельство, что рыночные движения имеют статистически значимые распределения частоты как в смысле степени, так и продолжительности. Иными словами, движения рынка имеют некую продолжительность жизни, как и люди. Во вспышке озарения я понял: если страховые компании могут делать деньги, устанавливая премиальные ставки согласно среднестатистической продолжительности жизни, я смогу оценивать шансы на успех в любой данной рыночной сделке исходя из профиля вероятности степени и продолжительности данного рынка.

Есть, конечно, одно большое различие между цифрами, используемыми страховыми компаниями, и цифрами, полученными мною. Страховые компании делают деньги, имея большое количество клиентов и рассчитывая, как бы ужасно это ни звучало, что огромное большинство их умрет в рамках статистически нормального диапазона времени. Когда, однако, вы «ставите» на рыночное движение, это эквивалентно страхованию одного человека. Поэтому прежде, чем назначать вашу «премию» рынку, если можно так выразиться, надо тщательно изучить общее «здоровье» рынка, используя макрофундаментальный анализ, технический анализ и т. д.

Профили продолжительности жизни рынка говорят вам, каков ожидаемый возраст рынка. Например, на момент написания этих строк (февраль 1992 года) акции находятся в первичном колебании бычьего рынка – среднесрочного (недели-месяцы) восходящего тренда на бычьем рынке. Не ограничиваясь использованием одних лишь индексов Доу-Джонса для акций промышленных и транспортных предприятий, как это делал Риа, я характеризую рыночные движения, усредняя 18 главных индексов. В настоящее время эти индексы повысились в среднем на 18,6% в течение среднего периода 74,4 дня. С точки зрения распределений продолжительности жизни, 53,5% всех первичных колебаний бычьих рынков были больше по степени и 67,3% продолжались дольше. Иными словами, рынок приближается к срединным уровням и с точки зрения степени, и с точки зрения продолжительности. С чисто статистической точки зрения, существует в среднем 40-процентная вероятность того, что «жизнь» данного рынка вот-вот закончится. Поэтому, если вы использовали это как ваш единственный критерий, вы должны быть длинны не более чем на 60% от портфельных максимумов в акциях. Хотя этой информации недостаточно, чтобы на ее основе принять такое окончательное решение, ее достаточно для создания конкретной ссылочной структуры для анализа риска выхода на рынок. Возвращаясь к аналогии со страхованием жизни, открытие длинной позиции прямо сейчас примерно эквивалентно перспективе выписывания страхового полиса человеку, которому за 60. Естественно, перед выписыванием полиса и назначением премиальной ставки вы захотите внимательно изучить здоровье человека в такой возрастной группе. Точно так же вам следует тщательно исследовать характер текущего рыночного движения прежде, чем решить, стоит ли, а если «да», то до какой степени, открывать длинную позицию.

Вы можете использовать статистику и для более подробного исследования рисков, свойственных отдельным сегментам рынка. Например, хотя текущий рынок повысился на среднюю степень за среднюю продолжительность, как указано ранее, внебиржевой рынок ценных бумаг сместил среднее число в верхнюю сторону, сделавшись «старше». Если вы рассмотрите текущее движение промышленных индексов ОТС (то есть торгуемых на внебиржевом рынке) отдельно, например, вы увидите, что они выросли на 41,7% в течение 215 дней. Только 14,2% всех подобных движений в истории были больше по степени и лишь 26,5% продолжались дольше. Если вы торгуете индексами ОТС, значит, вы имеете дело с человеком, которому не за 60, а далеко за 80. Подробное изучение других текущих факторов приводит к заключению: ОТС не только старик, но еще и нуждается в серьезном лечении. Поэтому я открыл короткие позиции в ряде акций ОТС, ожидая коррекции на этом рынке.

С другой стороны, если отфильтровать эти ценные бумаги, обращающиеся на внебиржевом рынке, вероятность, что остальная часть рынка продолжит свой восходящий тренд, увеличится. Индекс Доу-Джонса для промышленных предприятий, например, в настоящее время повысился на 14,4% в течение 60 дней. С исторической точки зрения, 69,9% всех подобных движений Доу были больше по степени, а 77% продолжались дольше. Это указывает: с точки зрения одного лишь возраста существует умеренна низкий риск, и восходящий тренд Доу в ближайшее время умрет. И действительно, когда я пишу эти строки, Доу делает новые максимумы, тогда как NASDAQ Industrials распродается.

Этот Инструмент измерения риска самый мощный используемый мною технический инструмент. Это основной фактор, позволивший мне ограничить риск, минимизировать убытки и максимизировав прибыль. Он дает объективную структуру, помогающую конкретно оценить риск и вознаграждение, направляющую меня к благоразумной оценке моих портфелей акций и индексов. В контексте текущего рынка, например, я держу короткие позиции в акциях ОТС и длинные в глубоких цикличных бумагах (deep cyclicals) в значительной степени потому, что статистика привела меня к лучшему общему соотношению риска и вознаграждения на обеих аренах.

А теперь позвольте подробнее объяснить, как получаются и применяются распределения ожидаемой продолжительности жизни.

Содержание Далее
  Альпари NPBFX AMarkets Intrade
Лучшие брокеры: Лучший Форекс-брокер 2020 года – компания «Альпари». Более 2 млн. клиентов из 150 стран. На рынке – с 1998 года. Выгодные торговые условия, ECN-счета с доступом к межбанковской ликвидности и моментальным исполнением, спреды – от 0 пунктов, кредитное плечо – до 1:1000, положительные отзывы реальных трейдеров. Один из лучших Форекс-брокеров 2020 года – компания «NPBFX». Банковский Форекс. На рынке – с 1996 года. До 2016 года обслуживание всех клиентов осуществлялось от лица банка с лицензией Банка России (АО «Нефтепромбанк»). В начале 2016 года был проведен ребрендинг и перевод обслуживания частных клиентов в международную компанию «NPBFX Limited» с лицензией IFSC. В банке продолжается обслуживание корпоративных клиентов. Один из лучших Форекс-брокеров 2020 года – компания «AMarkets». На рынке – с 2007 года. Более 250 торговых инструментов, исполнение – от 0,03 сек., ECN-счета с прямым доступом к межбанковской ликвидности. Максимальный процент успешных клиентов по сравнению с другими брокерскими организациями. Лучший брокер бинарных опционов 2020 года – компания «Intrade.bar». Админы активно общаются на профильных форумах и реально прислушиваются к пожеланиям трейдеров. Вывод средств обычно – до 15 мин., менеджеры первыми не звонят клиентам (и не уговаривают пополнить торговый счет), бесплатный демо-счет, депозит – от $10, опционы – от $1, торговля и вывод средств – без верификации.
Торговые условия одного из наиболее надежных Форекс-брокеров – компании «NPBFX» (Форекс от Нефтепромбанка). Низкие спреды, кэшбек – до 60%, качественная аналитика, бесплатные торговые стратегии и обучающие материалы. Разрешен скальпинг и высокочастотная торговля, любые торговые советники и стратегии. Минимальный депозит – от $10.