Один из лучших брокеров бинарных опционов – компания «Binary.com». На рынке – с 2000 года. Торговля в режиме: 24х7, опционы – от $1, экспирация – от 10 секунд до 365 дней, доступны все основные валютные пары, индексы, сырьевые рынки и индексы волатильности. Легально предоставляет услуги, в том числе клиентам из стран Евросоюза.

Ограничение риска

Прежде, чем я начал свою торговую карьеру, я много играл в покер. Я прочитал каждую книгу по этому предмету, которую смог найти, и узнал, что покер – не игра удачи, а процесс, основанный на управлении как риском, так и шансами. Если отложить в сторону блеф, то, если вы делаете ставки или отвечаете только тогда, когда шансы находится на вашей стороне и планируете ваши ставки так, чтобы вы остались за столом, вы со временем будете делать деньги. Это не означает, что вы выиграете каждую сдачу, отнюдь нет. Но если вы всегда сохраняете шансы в свою пользу и соответственно соизмеряете свои ставки, в конечном счете победите.

То же самое справедливо в отношении торговли опционами. Чтобы преуспеть, вы не можете просто садиться, делать ставку и оставлять остальное на усмотрение госпожи удачи. Вы должны знать шансы и должны разработать стратегию ставок. Что касается определения шансов, то для этого применимы все принципы, описанные мною в данной книге, включая профили продолжительности жизни рынка.


По нашей оценке, на 02.07.2020 г. лучшими брокерами являются:

• для торговли валютамиАльпари;

• для торговли бинарными опционамиIntrade.bar;

• для торговли акциямиJust2Trade.


В качестве примера позвольте использовать текущую ситуацию на рынке. На момент написания этой книги (июнь 1993 года) мы на бычьем рынке. Имеет место среднесрочный восходящий шаг, начавшийся 9 октября 1992 года. Тогда индекс Доу-Джонса для акций промышленных предприятий закрылся на 3136,58, а ОЕХ (индекс S&P 100) закрылся на 368,57. Важно понять, что этот среднесрочный тренд может закончиться только тогда, когда его убьет вторичная среднесрочная коррекция. Такая коррекция называется вторичной, потому что направлена против уже существующего в настоящее время долгосрочного тренда. Обычно вторичная коррекция на бычьем рынке проходит расстояние между одной и двумя третями предыдущего восходящего движения (в данном случае движения, начавшегося 09.10.92). Если вернуться к Таблице 9.1 (в Главе 9), вы заметите, что срединные (медианные) коррекции длятся 47 дней и охватывают 48% предыдущего движения (для промышленного и транспортного индексов Доу-Джонса в среднем).

Например, в июне 1993 года вы можете сделать сильное фундаментальное и техническое обоснование того, что рынок достигает вершины. Восходящий тренд действует в течение 235 дней (09.10.92–01.06.93). Это самое длинное восходящее движение без вторичной коррекции, начиная со второго шага бычьего рынка, продолжающегося с 30 сентября 1982 года до 1 июня 1993 года. По этим критериям, это очень старое движение, готовое умереть в любое время. Многочисленные другие фундаментальные и технические признаки вершины для целей этого обсуждения не так уж важны. Поэтому давайте просто скажем, что вы полагаете, что рынок готов двигаться вниз, и решаете занять на нем короткую позицию. Тогда встает вопрос: «Как мне это сделать?»

Вы могли бы коротко продать акции с маржей 50%. Вы могли бы продать фьючерсы S&P и рисковать, что рынок взорвется вам в лицо и вам придется оплачивать неограниченный риск, если вы не правы. Или же вы могли бы купить пут-опционы акций или фондовых индексов, чтобы абсолютно ограничить свой риск при сохранении потенциала прибыли. Очевидно, с точки зрения соотношения риска и вознаграждения, опционы лучшая ставка.

Но какие купить? Торгуя опционами, вы всегда должны помнить критически важные вопросы: на сколько и за какой период времени продвинется рынок (в данном случае, в сторону распродажи)? Ваш выбор опционов должен определяться, в первую очередь, ответами на эти вопросы.

С учетом этого в текущем примере я чувствую, что следует отдать предпочтение индексу 100 крупнейших промышленных предприятий S&P, или пут-опциону ОЕХ, Индекс ОЕХ вырос с 368,57 9 октября 1992 года до закрытия на максимуме 420,63 2 июня 1993 года, что составляет повышение стоимости на 14,2%. Мы уже решили, что шансы складываются в пользу распродажи, поэтому теперь должны определить, до какой степени ожидать изменение в течение следующих 30 дней, или месяца. Коррекции или снижения обычно длятся 45 дней (см. Таблицу 9.1), причем большая часть снижения происходит в первые 30 дней, поэтому лучше покупать одномесячные опционы и затем уматывать.

Таблица 12.1. Индекс Доу-Джонса – сравнение ежемесячной волатильности, январь 1939 – май 1993 гг.

Данная таблица показывает процентное изменение индекса Доу- Джонса за любой месячный период. Она делит месячные движения на пять периодов времени приблизительно по 126 месяцев каждый и затем показывает распределение по процентам движений в каждом периоде времени. Изучая эту таблицу, вы можете видеть размеры волатильности в каждом периоде, а также развить глубокое понимание, каким может стать будущий диапазон движений. Например, если вы усредните движения за последние 54 года, то увидите, что приблизительно в 42,1% случаев месячное движение составляет 0,0–1,9% диапазона. С января 1984 года охват даже немного выше – 45,1%. Это можно использовать, если вы продаете непокрытые опционы и хотите рассчитать свои шансы на успех. Вы должны обратить внимание, что с января 1973 года до настоящего времени волатильность в категориях 8–9,9% и 10,0%+ увеличилась, в то время как в области 4–5,9% уменьшилась. Это означает, что вероятность продолжения рынком прежнего движения в данном месяце после того, как он прошел 4,0–5,9%, увеличилась. Очевидно, есть также множество других наблюдений, которые вы можете сделать самостоятельно.

Таблица 12.1 анализирует промышленный индекс Доу- Джонса за каждый месяц, начиная с января 1939 года, показывая процентную вероятность величины ожидаемых движений рынка. После 1984 года рынок в 54,9% случаев совершал движения, по крайней мере, на 2%, причем третью часть этого времени размер движения составлял 4%. Это распределение довольно последовательное с 1939 года, но я специально сосредоточиваюсь на последней колонке. Именно в это время установился текущий климат программной торговли. Хотя долгосрочные результаты таких программ пока неизвестны, они, конечно, могут влиять на рынок в краткосрочной перспективе. Поэтому нашим планом должна быть покупка таких пут-опционов, которые дадут нулевой результат или некоторую прибыль, если рынок в течение 30 дней понизится на 2%.

При закрытии ОЕХ на 420,63 пут-опционы ОЕХ июль 415 закрылись на 4 7/8. Эти опционы на 1,3% «вне денег» («out of the money») и имеют 44 дня до истечения. 2-процентная распродажа понизила бы цену ОЕХ до 412,22. На этом уровне пут-опционы 415, вероятно, торговались бы в районе 4 1/2 или 5, в зависимости от подвижности рынка и продолжительности 2-процентной распродажи. С другой стороны, если рынок за 30 дней распродастся на 4%, ОЕХ окажется на 403,18 и пут-опционы 415 будут стоить как минимум 11 3/4 – более чем вдвое выше цены приобретения! Кроме того, Таблица 9.1 показывает, что срединные коррекции составляют 48% предыдущего движения. В данном примере это означало бы 6,8-процентную распродажу, смещая курс ОЕХ на 392,08 и делая каждый пут-опцион стоящим почти 23, или почти в 5 раз выше цены приобретения.

Эти июльские пут-опционы также идеальные, потому что срок 44 дня до истечения почти равен срединной продолжительности коррекций в Таблице 9.1. Ваша инвестиция в такую сделку должна составлять не более 3% вашего капитала. Например, если вы имеете 100.000 долл. вам следует купить 6 пут-опционов по 487,50 долл. за штуку. При цене закрытия пут-опциона, равной 415, эта инвестиция в 2925 долл. равноценна короткой позиции в индексе ОЕХ размером 246.075 долл. (почти в 2,5 раза больше всего вашего капитала) при понижении рынка на 2,5%.

Если бы рынок за следующие 30 дней остался на прежнем уровне или повысился, убыток был бы невелик. Я следую жесткому правилу никогда не подвергать риску в любой данной опционной позиции более 10% своего капитала. Собственно говоря, я редко дохожу до уровня 10%; обычным делом для меня является позиция в 1–3%, и я рекомендую большинству трейдеров не выходить за рамки 2–3%. Однако, когда я уверен, что рынок собирается совершить крупное перемещение, как это имело место накануне Черного понедельника, а также перед миникрахом октября 1989 года, я использую все 10%.

Я довольствуюсь небольшим размером опционных сделок, потому что это уменьшает число раз, когда я должен быть прав, чтобы в целом получать прибыль. Торгую лишь тогда, когда шансы расположены в мою пользу, ограничиваясь сделками, в которых перспективная прибыль 5 к 1 или лучше. Придерживаясь относительно небольших ставок, я должен быть прав только 1 раз из 4, чтобы выигрывать. Если мне везет, я делаю много денег. Если я прав 1 раз из 4, я имею некоторую прибыль. А если я прав только в 1 случае из 6 или около того, у меня все же остается достаточно капитала, чтобы продолжать крутиться в этом бизнесе.

Как оказалось, 7 июля 1993 года ОЕХ упал до 406,50 и затем снова вырос. После этого вы в любое время могли легко продать опционы с небольшой прибылью. Поэтому хотя реальной коррекции так и не произошло, это была правильная и выгодная сделка.

Прямо накануне первичных выборов в Нью-Хэмпшире в 1992 году, например, я разговаривал с инвестором, поймавшим в 1991 году целиком все движение на фондовом рынке биотехнологии и фармакологии. Он накопил очень большой портфель и спросил меня, что я думаю о потенциале движения в нижнюю сторону. Я объяснил ему, что начинаю испытывать медвежьи настроения в отношении этого сегмента фондового рынка и думаю, что рынок может упасть на целых 5 или 10%, если президент Буш проиграет первые первичные выборы Патрику Бьюкенену. Выслушав мои рассуждения, он попросил, чтобы я захеджировал его длинный портфель в 2,8 миллиона долл. и выписал мне для этого чек на 75 тысяч долл. Я захеджировал весь его портфель на 2 миллиона долл. в акциях и 4 миллиона долл. в пут-опционах ОЕХ, даже не использовав всей суммы 75.000 долл.

Что ж, Бьюкенен выступил неплохо, но проиграл, и рынок едва моргнул, понизившись в день выборов лишь на 20 пунктов. Но благодаря тому, что я купил пут-опционы на определенные акции, в отношении которых я так или иначе испытывал медвежьи настроения, и потому, что я продал почти весь портфель, как только результаты выборов доказали мою неправоту, дело закончилось тем, что я за пару дней сделал этому человеку чуть больше 25 тысяч долл. Я управлял шансами, расположив в свою пользу как можно больше из них, и хотя мой гипотетический сценарий не реализовался, я сделал деньги на всех, кроме одной из 15 позиций. Если бы, с другой стороны, Бьюкенен победил благодаря голосам внутренней оппозиции, я думаю, что рынок ушел бы вниз по крайней мере на 5% и я сделал бы ему приличную кучу денег. Именно поэтому я люблю опционы.

Кроме того, опционы иногда позволяют, рискуя небольшими деньгами, сделать много, когда особых предпосылок для выигрыша у вас нет. Это что-то вроде блефа в покере. Например, в начале марта 1992 года кофе зарегистрировал 17-летний минимум, дойдя до 66,25 в майских фьючерсах. С технической точки зрения, график выглядел ужасно. С фундаментальных позиций картина была ненамного лучше. И все же, как я говорил подписчикам моей телефонной консультационной службы, «хотя нет никакой причины для покупки майского кофе, однако, когда рынок пробьет 17-летний минимум, есть некоторый шанс, что он отскочит обратно вверх». Я рекомендовал покупать колл-опционы май-80, которые в тот момент шли по 75 долл. за штуку. Примерно неделей позже майские фьючерсы кофе были на 71,50, а опционы подскочили до 243 долл. Удача? Отчасти! Интуиция? А как же! Авантюра, но авантюра, которую я мог себе позволить. Я рисковал в той игре только четвертью процента своего капитала, действуя просто по наитию.

Позвольте мне тут же добавить – покупка тех кофейных опционов прямое нарушение одного из моих торговых правил: «Никогда не покупай только потому, что цена низка, никогда не продавай только потому, что цена высока». Но игра на догадке приемлема при условии, что вы идете на очень маленький риск, можете позволить себе потерять деньги и даже видите в этом забаву, и не превращаете это в привычку. Если вы заимеете привычку играть с малыми шансами, неизбежно разоритесь.

Правила Трейдера Вика для торговли опционами

1. Довольствуйтесь небольшими сделками: от 2 до 3% вашего рискового капитала.

2. Торгуйте только тогда, когда шансы расположены в вашу пользу.

3. Торгуйте только тогда, когда потенциальная прибыль составляет, по крайней мере, 5 к 1.

4. Никогда не покупайте только потому, что цена низка; никогда не продавайте только потому, что цена высока.

Я не имею в виду, чтобы вы концентрировались только на опционах и игнорировали другие финансовые инструменты. При ровном среднесрочном движении рынка каждый портфель должен включать позиции с акциями, опережающими рынок. Но вблизи моментов разворота рынка, особенно разворотных моментов неустойчивого рынка, нет лучшего способа максимизировать прибыль и минимизировать убытки, чем с опционами. Причина этого в левередже.

Содержание Далее
  Альпари NPBFX AMarkets Intrade
Лучшие брокеры: Лучший Форекс-брокер 2020 года – компания «Альпари». Более 2 млн. клиентов из 150 стран. На рынке – с 1998 года. Выгодные торговые условия, ECN-счета с доступом к межбанковской ликвидности и моментальным исполнением, спреды – от 0 пунктов, кредитное плечо – до 1:1000, положительные отзывы реальных трейдеров. Один из лучших Форекс-брокеров 2020 года – компания «NPBFX». Банковский Форекс. На рынке – с 1996 года. До 2016 года обслуживание всех клиентов осуществлялось от лица банка с лицензией Банка России (АО «Нефтепромбанк»). В начале 2016 года был проведен ребрендинг и перевод обслуживания частных клиентов в международную компанию «NPBFX Limited» с лицензией IFSC. В банке продолжается обслуживание корпоративных клиентов. Один из лучших Форекс-брокеров 2020 года – компания «AMarkets». На рынке – с 2007 года. Более 250 торговых инструментов, исполнение – от 0,03 сек., ECN-счета с прямым доступом к межбанковской ликвидности. Максимальный процент успешных клиентов по сравнению с другими брокерскими организациями. Лучший брокер бинарных опционов 2020 года – компания «Intrade.bar». Админы активно общаются на профильных форумах и реально прислушиваются к пожеланиям трейдеров. Вывод средств обычно – до 15 мин., менеджеры первыми не звонят клиентам (и не уговаривают пополнить торговый счет), бесплатный демо-счет, депозит – от $10, опционы – от $1, торговля и вывод средств – без верификации.
Один из лучших брокеров бинарных опционов – компания «Binary.com». На рынке – с 2000 года. Торговля в режиме: 24х7, опционы – от $1, экспирация – от 10 секунд до 365 дней, доступны все основные валютные пары, индексы, сырьевые рынки и индексы волатильности. Легально предоставляет услуги, в том числе клиентам из стран Евросоюза.